2024年即将结束，全球黄金市场经历了高开高走、剧烈震荡的一年。地缘冲突的持续发酵、多国大选以及美联储进入降息通道等因素，都对金价走势产生了深远影响。

　　年初时，国际金价约为2000美元/盎司，随后一路上涨并屡创新高。10月30日，COMEX黄金期货主力合约升至2801.8美元/盎司的历史新高。然而，随着11月美国大选结果出炉，金价开始震荡下行，截至12月24日，报2629美元/盎司。

　　南华期货有色总监夏莹莹指出，自9月美联储启动降息周期后，金价阶段性承压。不过，由于黄金对利率敏感的投资需求仍处于增长周期，加上全球地缘冲突风险加剧，黄金的避险需求也得到了阶段性提振。

　　展望2025年，行业普遍认为，美联储的举措和美元走势将继续成为黄金价格的重要驱动因素。夏莹莹预计，美国经济的着陆方式存在较大不确定性，这将直接影响美联储下一步的货币政策选择，从而增加金价的波动性。

　　光大期货有色金属研究总监展大鹏分析称，通胀回升令美联储明年的降息路径变得更加模糊。根据美国劳工部数据，11月CPI同比增长2.7%，创下7月以来最高年增长率。因此，预计美联储降息将阶段性放缓，黄金价格也会随之承压。

　　金价的持续攀升带动了金矿公司的销售价格和业绩增长。据统计，今年前三季度，9只金矿股共计实现营业收入4466.2亿元，净利润合计达到332.7亿元。黄金销售价格的上涨促使上游公司加大产能投入。

　　中国黄金协会相关负责人表示，国内黄金矿山和冶炼企业需要调整产能结构，以最大限度利用金矿资源。目前，我国黄金矿业正处于新旧产能转换期，老矿山易开采资源逐渐减少，新建大型矿山尚未形成新增生产能力。

　　世界黄金协会统计显示，受调研的黄金生产企业2023年用于供应商采购支出的总金额达4440.10亿元，平均年增速约13%。产业建设投入也在持续增长，三年总投入分别为197亿元、246亿元和359亿元。

　　对于消费者而言，2024年以来金价多次创下新高，带来了不小的挑战。世界黄金协会资深市场分析师Louise Street指出，三季度投资和场外交易活动的增加促进了全球黄金需求，但也抑制了大多数消费市场的需求。经济增长前景将是改变当前局势的关键因素。

　　从中长期来看，华安基金分析认为，关税政策可能导致全球经济增速放缓、通胀压力加大，并加剧逆全球化趋势，削弱美元储备占比，促使全球央行购金等多重因素将继续支撑黄金的表现。

　　小编建议来看，2024年黄金市场经历了显著波动，而2025年的不确定性和潜在机遇值得密切关注。

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