2022年年报&2023年一季报简评：游戏与社交业务带动业绩高速增长，关注储备游戏上线及新业态探索进展

　　事件:①2022年业绩：公司公告2022年年报，2022年实现营业收入16.58亿元，YOY+35.83%，实现归母净利润2.22亿元，YOY+77.66%，实现扣非归母净利润2.19亿元，YOY+80.16%。②2023年一季

　　③2022年年报利润分配及资本公积金转增预案：向全体股东每10股派发现金红利0.85元（含税），合计拟派发2309.16万元，占2022年利润的10.39%；拟向全体股东每10股转增8股，共计转增2.17亿股。

　　公司2022年游戏运营业务收入1.92亿元，占整体营收的11.60%，YOY-18.38%，主要系《三国志2017》已进入上线年，流水同比略有下滑。旗下易乐玩平台2022年实现收入3783.15万元，YOY+18.75%，截至2022年末在运营游戏数量209款，较2021年末增加18款。游戏发行方面：①公司2021年成立独立游戏发行工作室Paras，为游戏出海业务夯实基础，其筹备发行的首款独立游戏《神州志：西游》于2022年上线年计划上线国产武侠RPG游戏《活侠传》和国产剧情解谜游戏《残世界的鸢尾花》完整版；②公司2021年成立游戏发行子公司武汉盛天游戏，2021-2022年先后投资深圳墨冰、武汉盛潮、心炎网络布局游戏研发2022年年报2023年一季报简评：游戏，预计2023年上线的产品包括《星之翼》（3D动作竞技手游）、《代号：Blade》（2D格斗游戏）、《遇见梦幻岛》（已获版号，模拟经营兼放置卡牌RPG手游）、《潮灵王国：起源》（3D休闲策略卡牌手游）等。

　　公司2022年IP运营业务收入4.52亿元，占整体营收的27.27%，YOY+0.74%。全资子公司天戏互娱2022年实现营业收入6.05亿元，实现净利润2.08亿元，实现扣非归母净利润为2.37亿元，完成2019年7月签订的2022年8100万扣非净利润与2021年1月签订的2022年1.17亿元扣非净利润的业绩承诺。在运营的《三国志·战略版》与《真·三国无双霸》为公司重要的IP游戏监修服务项目，《三国志·战略版》由全资子公司天戏互娱参与监修，2022年全年基本稳居SensorTower中国AppStore移动游戏收入榜前5，2023年4月位居第4名。储备《大航海时代：海上霸主》由天戏互娱从日本光荣特库摩获得IP授权，已获批国产移动游戏版号，腾讯游戏负责国内发行，计划2023年上半年在中国港澳台地区发行，下半年在大陆地区发行。其余储备《线》IP的改编游戏已进入研发周期，玩法设置为格斗游戏。

　　公司深入布局数字娱乐场景，强化平台、内容、服务一体化运营体系，旗下业务涵盖游戏内容、游戏社交、游戏电商、游戏加速、个人存储、电竞服务等，全方位满足用户需求。公司2023年产品储备矩阵丰富，同时积极探索包括电竞酒店、元宇宙与社交业务带动业绩高速增长关注储备游戏上、IP跨界合作、云游戏等新业态。

　　风险提示：市场竞争加剧、新品不及预期、流量成本上升、老产品生命周期不及预期、技术发展不及预期、政策监管趋严、版号获取进度不及预期、核心人才流失、汇率波动、玩家偏好改变、公司治理/资产减值/解禁减持、市场风格切换、行业估值中枢下行等。